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Adiós al VaR fijo de los DARWINs. Así cambiará el gestor de riesgo (163)

Una gestión de riesgo independiente es una de las características más diferenciadoras de Darwinex. Javier Colón explica cómo flexibilizaremos la gestión de riesgo sin renunciar a dicha característica.

La gestión de riesgo independiente se ha hecho hasta ahora mediante un riesgo objetivo fijo. Esto ha tenido dos objetivos principales.

  1. La protección del inversor frente al riesgo excesivo que pueda asumir el trader.
  2. Facilitar, al operar todos al mismo riesgo objetivo, la comparación de los retornos entre DARWINs.

La crítica más sólida que ha recibido el gestor de riesgo lo expresó Andrés con su metáfora de la carretera. Desde Darwinex le respondimos en su día:

El gestor de riesgo es necesario para “limitar” la velocidad máxima. Los inversores NUNCA pueden ir a más de 120. El gestor de riesgo actual a veces ADEMÁS se excede de su función y opera como “control de velocidad de crucero”, obligándote a ir a 120, cuando está lloviendo y encima hay obras. Si es así estamos de acuerdo, y estamos trabajando para mejorar ese aspecto.

Hoy anunciamos que en un futuro próximo, los DARWINs dejarán de tener un riesgo objetivo fijo y pasarán a tener un riesgo objetivo dentro de un rango. El valor máximo del rango será el 10% (al Var del 95%) y el valor mínimo se situará en 3-5%. Aquellos DARWINs que destacan podrán disponer de aún mayor flexibilidad tras una evaluación individual.

El resultado del cambio será una mayor proporcionalidad entre la rentabilidad de la estrategia y la del DARWIN. Los DARWINs ganarán menos pero los inversores sufrirán menos también.

Como explica Javi, el riesgo objetivo fijo tiende a perjudicar a los traders experimentados y beneficiar a los principiantes. Esto se puede observar por ejemplo en LVS. Este DARWIN salió hace poco de un drawdown de más del 20% alcanzando nuevos máximos pero también perdiendo mucha inversión por el camino. La estrategia subyacente, operando a un riesgo menor al del DARWIN, tuvo un drawdown mucho más suave y aunque todavía no se ha recuperado, muestra una curva que los inversores, que no han aguantado la curva de LVS, probablemente sí hubieran aguantado.

Esperamos vuestro feedback en el 687 05 06 00 (audios de Whatsapp) y en comentarios.

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El gestor de riesgo de Darwinex bajo la lupa (149)

En este programa ponemos bajo la lupa el gestor de riesgo con el que Darwinex gestiona el riesgo de los DARWINs.

Innecesario, incomprensible, opaco, no funciona bien, tiene un nivel de riesgo excesivo… son las críticas más habituales que solemos recibir sobre el gestor de riesgo. Vamos a analizar todas y cada una de ellas.


1. Innecesario

Para analizar este punto, recordaremos la diferencia entre Darwinex, gestora regulada que controla y por tanto es responsable del capital de sus inversores y los brókers que ofrecen copy trading y, por tanto, no gestionan dinero de inversores.

Además, traemos un símil del mundo del fútbol para explicar el funcionamiento de gestoras cuyo modelo Darwinex ha llevado al mundo online y acercado al inversor minorista.

También contaremos la historia de la muerte de la empresa de copy trading Currensee para dejar claro que mientras Darwinex sea gestora, tendrá gestor de riesgo.


2. Incomprensible y opaco

En este punto, estamos de acuerdo con las críticas. Tenemos claro desde hace tiempo que en estos momentos el gestor de riesgo es demasiado opaco, pues el trader no tiene forma de saber, en tiempo real, qué pasará con el dinero de los inversores cuando él envíe una orden.

Estamos trabajando en un replanteamiento de Darwinex para dejar de hablar del trade e inversor y pasar a hablar del gestor del DARWIN que empieza liderando desde el ejemplo, siendo el primer inversor en su DARWIN, y se convierte en “profesional” que cobra en el momento que se incorpora el segundo inversor.

A este replanteamiento le acompañarán cambios como el adiós al modelo de señal / réplica y la bienvenida al modelo de un único trade y un único precio para trader e inversores.

También habrá un terminal específico para gestionar los aspectos relacionados con ser un gestor, como el lotaje, el riesgo existente, la ejecución y la capacidad (cerrar a nueva inversión).


4. No funciona bien

Todo es mejorable, incluido el gestor de riesgo… y de hecho mejora todo el tiempo. Lo que sí que se puede decir es que apenas se cae, los resultados que se obtienen son consistentes con el objetivo de riesgo y ha mejorado de forma constante desde que arrancamos.

Aquellos traders que “sufren” para controlar la estabilidad de riesgo de sus estrategias, deben mejorar como gestores en lugar de decir que el gestor de riesgo no funciona bien.


5. Nivel de riesgo excesivo

La respuesta a esto puede ser sencilla o más complicada.

Lo importante es la confianza en que el riesgo siempre se moverá de acuerdo con el objetivo, para que tú te puedas ajustar. Partiendo de la base de que el riesgo es constante, si te parece que tu dinero se mueve demasiado, basta con que inviertas menos :-).

Dicho esto, es verdad que el VaR del 10% se calibró para que la volatilidad del DARWIN se parezca a una acción (la acción de Apple, sin ir más lejos, que mire quien quiera su comportamiento reciente) y la volatilidad de una cartera de 4-5 se parezca a la de un índice bursátil. Cuando vayamos a por inversión institucional, es posible que recalibremos los DARWINs a un menor riesgo objetivo.


Cerramos el programa con una reflexión que, a estas alturas, no va a sorprender a nuestros oyentes.

Nunca hemos dicho que ésto fuese ni fácil, ni para todo el mundo. Lo que pretendemos es que valga la pena para quien fue diseñado. Así que lo dicho: no somos perfectos, ni mucho menos, pero tenemos muy claro hacia dónde vamos. Si te gusta, encantados, y si no – encantados de que disfrutes de una solución que se adecua más a tus necesidades.




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