Informe de Calidad de Ejecución

Por qué mostramos el Informe de Calidad de Ejecución
- Precio solicitado vs. Precio de Ejecución
- Latencia de ejecución (ida y vuelta)

El informe de calidad de ejecución ha vuelto
¿Cómo abordar la calidad de ejecución?
- Ratio de ejecución: ¿de qué sirven buenos spreads si al final no se acaban ejecutando las órdenes?
- Variación del precio: ¿qué pasaría si estuvieras teniendo slippage asimétrico?
- Tiempo de espera: entre lo técnicamente posible vs. latencia actual…
- Impacto de mercado: ¿cómo de profundo es el mercado? No te pierdas nuestro webinar sobre divergencia.
- Spread: ¡todo lo anterior demuestra que el spread no es el único elemento clave a la hora de evaluar un broker!
Calidad de ejecución colectiva

Calidad de ejecución – distribución de Slippage – todos los trades de toda la comunidad
Algunos datos:
- El 87% de los trades de nuestros usuarios se han ejecutado en un rango de 0.1 pips del Top of Book anunciado.
- La distribución no es del todo simétrica. ¿Quiere esto decir que nuestros LPs son unos ladrones? ¡No tan deprisa!
- Medimos el slippage vs. 10 lotes de Top of Book porque más del 90% de las órdenes tienen un tamaño que entra dentro de la liquidez de Top of Book. Es por tanto “normal” o “justo” que órdenes de tamaño superior a 10 lotes puedan tener algo de slippage.
- La mayoría de las estrategias siguen la tendencia – es decir, si se producen compras sistemáticas en un mercado creciente es de esperar que se produzcan ejecuciones asimétricas (aunque justas). El vídeo de LMAX al que hemos hecho referencia anteriormente enfatiza la importancia del “Tiempo de Espera”.
¿Cómo afecta el volumen a los fills?
Distribución de slippage vs. tamaño de orden
- Las columnas azules miden la frecuencia de cada determinado nivel de slippage
- El eje de abscisas muestra el slippage, entendido como el precio de ejecución -precio solicitado (negativo significa que el cliente obtuvo un precio peor al stream del Top of Book)
- La serie roja muestra el tamaño medio de orden (en lotes) en cada franja de slippage
Por ejemplo, para todas las órdenes que exceden el Top of Book anunciado:
- El 45% de las órdenes de tamaño superior a 10 lotes se ejecutaron al precio anunciado
- El 5% tuvieron slippage positivo
- 2 de cada of 3 se rellenaron dentro de 0.1 pips de rango
- El 7-8% tuvieron un slippage negativo de -3 pips, etc.
El camino a seguir en FX
- Mifid2 obliga a ofrecer la mejor ejecución y todos los participantes deben reportar los fills a repositorios centralizados de órdenes – se esperan mejores defensas de los derechos de los usuarios
- ESMA puede aprovechar la oportunidad para domar a la bestia de los CFDs desde enero de 2018
- Muchas entidades se han adherido voluntariamente al Código de Conducta del FX
- Hay fuerzas poderosas en el buy side que están haciendo campaña en contra del last look.