Informe de Calidad de Ejecución
Por qué mostramos el Informe de Calidad de Ejecución
Aspiramos a ser el broker más transparente de la industria y esto requiere un enfoque único en materia de calidad de ejecución. Es por ello que recientemente hemos añadido el Informe de Calidad de Ejecución a nuestra plataforma. De ahora en adelante, nuestros clientes pueden saber, para cada orden:
- Precio solicitado vs. Precio de Ejecución
- Latencia de ejecución (ida y vuelta)
El informe de calidad de ejecución ha vuelto
¿Cómo abordar la calidad de ejecución?
En un mercado OTC como el fx, los spreads que ves NO son siempre los que obtienes. Todos los brokers anuncian spreads, pero los spreads no siempre se acaban ejecutando tal y como se habían anunciado… lo cual hace que la transparencia cobre todavía más relevancia. Si queréis aprender más sobre el funcionamiento de agregación de liquidez en los mercados, os animamos a que veáis nuestro webinar sobre agregación de liquidez. Por desgracia, todavía son muchos los traders que desconocen el funcionamiento de este proceso.
LMAX Exchange, que es proveedor de liquidez nuestro, publicó hace poco un informe sobre cómo abordar la calidad de ejecución (es muy interesante de leer). En base a dicho informe, el spread es sólo uno de los 5 elementos a tener en cuenta:
- Ratio de ejecución: ¿de qué sirven buenos spreads si al final no se acaban ejecutando las órdenes?
- Variación del precio: ¿qué pasaría si estuvieras teniendo slippage asimétrico?
- Tiempo de espera: entre lo técnicamente posible vs. latencia actual…
- Impacto de mercado: ¿cómo de profundo es el mercado? No te pierdas nuestro webinar sobre divergencia.
- Spread: ¡todo lo anterior demuestra que el spread no es el único elemento clave a la hora de evaluar un broker!
Calidad de ejecución colectiva
Además de los datos individuales que mostramos a cada trader, vamos a hacer todo lo que está en nuestras manos por mostrar los datos agregados de la comunidad. Con este afán, ¡abrimos apetito con algunos datos que seguro os van a interesar!
¿Cómo creéis que sería la distribución para toda la comunidad?
Calidad de ejecución – distribución de Slippage – todos los trades de toda la comunidad
Algunos datos:
- El 87% de los trades de nuestros usuarios se han ejecutado en un rango de 0.1 pips del Top of Book anunciado.
- La distribución no es del todo simétrica. ¿Quiere esto decir que nuestros LPs son unos ladrones? ¡No tan deprisa!
- Medimos el slippage vs. 10 lotes de Top of Book porque más del 90% de las órdenes tienen un tamaño que entra dentro de la liquidez de Top of Book. Es por tanto “normal” o “justo” que órdenes de tamaño superior a 10 lotes puedan tener algo de slippage.
- La mayoría de las estrategias siguen la tendencia – es decir, si se producen compras sistemáticas en un mercado creciente es de esperar que se produzcan ejecuciones asimétricas (aunque justas). El vídeo de LMAX al que hemos hecho referencia anteriormente enfatiza la importancia del “Tiempo de Espera”.
¿Cómo afecta el volumen a los fills?
Distribución de slippage vs. tamaño de orden
El gráfico anterior muestra la distribución de slippage para todas las órdenes superiores a 10 lotes porque 10 lotes suele ser el tamaño medio del Top of Book de nuestro MT4:
- Las columnas azules miden la frecuencia de cada determinado nivel de slippage
- El eje de abscisas muestra el slippage, entendido como el precio de ejecución -precio solicitado (negativo significa que el cliente obtuvo un precio peor al stream del Top of Book)
- La serie roja muestra el tamaño medio de orden (en lotes) en cada franja de slippage
Por ejemplo, para todas las órdenes que exceden el Top of Book anunciado:
- El 45% de las órdenes de tamaño superior a 10 lotes se ejecutaron al precio anunciado
- El 5% tuvieron slippage positivo
- 2 de cada of 3 se rellenaron dentro de 0.1 pips de rango
- El 7-8% tuvieron un slippage negativo de -3 pips, etc.
El camino a seguir en FX
Ya hemos escrito en el pasado cómo creemos que debería regularse el FX y sobre cómo deberían alinearse los intereses en esta industria… pero el proceso está siendo más lento de lo que nos gustaría.
Nadie sabe lo que tardará el forex en operarse en mercados (o en exchange), PERO ya se empiezan a ver ciertos avances:
- Mifid2 obliga a ofrecer la mejor ejecución y todos los participantes deben reportar los fills a repositorios centralizados de órdenes – se esperan mejores defensas de los derechos de los usuarios
- ESMA puede aprovechar la oportunidad para domar a la bestia de los CFDs desde enero de 2018
- Muchas entidades se han adherido voluntariamente al Código de Conducta del FX
- Hay fuerzas poderosas en el buy side que están haciendo campaña en contra del last look.
Por favor, aguantad mientras se resuelve la regulación en los mercados… ¡hasta entonces prometemos trabajar duro para ser el bróker más transparente del mercado!
P.D. Quizás te pueda interesar el capítulo 67 de nuestro podcast Movimiento Trader donde explicamos y debatimos sobre los conceptos “calidad de ejecución” y “divergencia”
Como siempre, nos quitamos el sombrero por vuestra honestidad y transparencia. Enhorabuena a todo el equipo Darwinex y seguir así!.