Darwinex market maker

¿Va a convertirse Darwinex en creador de mercado?

Como consecuencia de las nuevas normas de la ESMA en materia de CFDs, Darwinex solicitará licencia de creador de mercado. ¿Qué significa esto para los miembros del Movimiento Trader? Lee la carta de los CEOs de la empresa a los miembros del Movimiento Trader.


Querido trader:

Como bien sabrás, la ESMA ha centrado su atención en el sector europeo de CFDs:

  • Haciendo encuestas sobre las medidas a implementar;
  • Confirmando la gran mayoría de las medidas propuestas

Por nuestra parte, contribuimos a la hora de recabar la opinión de los traders y anunciamos nuestra estrategia una vez confirmadas las medidas de ESMA. Este último artículo incluía una afirmación en su parte final que decía lo siguiente:

Darwinex pivotará de broker puro a broker dealer y seguirá trabajando por revolucionar la industria del trading en favor de traders e inversores.

Muchos de vosotros nos habéis preguntado qué significa eso de que íbamos a pivotar hacia un modelo de broker dealer… y algunos se han atrevido a acusarnos directamente de pasarnos al lado oscuro de los brókers!

Darwinex market maker

Sentimos que nuestro anterior post haya creado este revuelo, tendríamos que habernos expresado de forma más clara, por lo que hemos decidido escribir la presente aclaración.

El Test de la Visión

Cada vez que afrontamos una decisión importante, aplicamos el Test de la Visión. Adoptar la medida X, ¿contribuye a hacer realidad nuestra Visión? En este caso la pregunta sería: ¿estaría alineada con la Visión la medida de convertirnos en market makers?

Darwinex: “El Hogar de los traders”

Darwinex es el sitio donde los traders* disfrutan de las mismas y óptimas oportunidades para competir en base a su mérito.

*Trader = quien invierte esfuerzo, además de capital, en los mercados.

Así las cosas: ¿va a convertirse Darwinex en market maker?

La clave para responder a esta pregunta reside en “las mismas y óptimas oportunidades para competir en base a su mérito”.

Si arriesgáramos el capital de nuestros accionistas creando mercado (= actuando como market maker) para nuestros clientes, proteger a nuestros accionistas entraría en conflicto con algunos de nuestros clientes. Esto es así porque tendríamos que ajustar selectivamente nuestro tratamiento de aquellos traders que:

  1. Pierden consistentemente: serían una fuente de ingresos para nuestros accionistas
  2. Ganan consistentemente: serían un coste para nuestros accionistas

Si tratáramos a nuestros clientes de forma diferente ya no estaríamos dotando a todos nuestros clientes de las mismas oportunidades. Así pues, operar como market maker en los mercados líquidos en los que operamos generaría un fuerte conflicto de interés que nos obligaría a actuar de forma arbitraria. Es por ello que en el pasado defendimos que la ESMA debería haber obligado a cotizar los CFDs en mercados regulados y es por ello que creemos que la ESMA ha perdido una gran oportunidad.

Los brokers que operan con un B-book (market makers) defienden que esto no representa un conflicto… y en el corto plazo, es defendible. En el momento 0, todo lo que pasa es que los perdedores hacen crecer las cuentas de los ganadores. El problema surge cuando, en un momento dado, la partida se queda sin perdedores y el juego requiere de un creador de mercado que asuma las posiciones contrarias de los traders ganadores. Alguien tiene que captar perdedores para que siga el juego. Ahí está el conflicto:

  1. Si el creador de mercado gasta cantidades ingentes de dinero en anuncios y IBs para atraer perdedores, por definición se tiene que reservar el derecho exclusivo de actuar como contrapartida de los perdedores para beneficiarse de sus pérdidas. De lo contrario, sería una ONG y no un market maker.
  2. Si el creador de mercado no paga para captar perdedores, no hay perdedores contra los que puedan ganar los traders ganadores…

Ya véis que no hay forma de desafiar a la gravedad ni en la física… ni en finanzas. No se puede tratar de forma desigual a traders ganadores y perdedores sin contradecir la Visión. Ahí lo tenéis: nuestros accionistas no van a permitir que su capital entre en conflicto con traders ganadores o perdedores.

Ésta es la única forma de permanecer 100% alineados con los miembros del DARWIN Exchange o Mercado de DARWINS y es por ello que nuestros accionistas nunca van a operar un market maker.

De bróker puro a bróker-dealer

¿Menudo lío, no?

Si no vamos a operar como market makers, ¿qué quiere decir eso de “pivotar de bróker puro a bróker-dealer”?

El hecho cierto es que el cambio regulatorio nos pone en una situación en la que debemos elegir entre:

  1. Operar con una licencia de “matched principal broker” o bróker puro, que es incompatible con la obligación legal impuesta por ESMA de ofrecer protección de balance negativo a los traders minoristas.
  2. Ofrecer protección de balance negativo a nuestros usuarios, que nos obliga a asumir cierto riesgo de mercado, que a su vez es incompatible con tener una licencia exclusivamente de broker puro.

Sólo una de las anteriores nos permite llevar a cabo nuestra Visión, por desgracia ambas no son compatibles.

O bien obtenemos la licencia, o no podemos ofrecer CFDs a traders minoristas. Además, si tal y como definíamos, un trader es quien invierte esfuerzo, además de capital, en los mercados, hablar de “trader minorista” es en realidad lo mismo que hablar de un “trader”… y esto no debería ser motivo de discriminación para dejarlos fuera del mercado, que, por cierto, es lo que está consiguiendo la ESMA indirectamente con sus medidas.

Por lo tanto, la opción 2 de convertirnos en un bróker-dealer es la única consistente con la Visión y también con la regulación que entra en vigor.

Esto es lo que queríamos decir en nuestro último artículo. Vamos a pivotar a una licencia de bróker-dealer precisamente porque vamos a alinear los intereses de nuestros accionistas y de nuestros clientes, lo cual incluye la necesidad de adaptarnos a las regulaciones vigentes.

Dicho de otra manera: adaptar nuestra regulación a bróker-dealer es una condición necesaria para seguir luchando por nuestra visión igual que lo veníamos haciendo antes de los cambios regulatorios.

¿Entonces qué cambia?

El primer cambio debería estar claro a estas alturas. Cambian nuestras licencias regulatorias.

En el corto plazo, eso es todo. Gozar de la licencia de actuar como market maker, nos permite hacerlo… ¡pero no nos obliga a hacerlo! Seguiremos enviando el 100% de nuestro flujo a mercado del mismo modo que lo hemos venido haciendo hasta ahora.

Ahí está el truco”, nos dicen algunos. “En el corto plazo seguiréis actuando igual ¡pero luego pasaréis a operar como market maker cuando se pase la tempestad!”.

Pues no. Eso sería lo mismo que renunciar a uno de nuestros principales valores (sí, ¡tenemos valores!): se trata de la transparencia. Decir que somos transparentes para luego hacer lo contrario sería pegarnos un tiro en el pie. Cuando hablamos de transparencia, no nos referimos sólo al informe de calidad de ejecución que ponemos a disposición de nuestros traders (que también es transparencia!), nos referimos a transparencia en la gestión.

En el largo plazo, ofrecer a los traders el mayor número de oportunidades requiere cambios adicionales. Seguiremos introduciendo cambios disruptivos en el trading OTC y esta nueva licencia es un paso firme en esa dirección… pero hablaremos de eso llegado el momento. Por supuesto, escribiremos un artículo explicativo en el blog y haremos un webinar sobre ello. Igual que hemos venido haciendo hasta ahora, igual que seguiremos haciendo en el futuro.

Juan Colón – Chief Evangelizing Officer (CEO)
Javier Colón – Chief Product Officer (CPO)
Miguel Ángel González – Chief Technology Officer (CTO)

Miembros de este movimiento de traders desde 2012


Tratamos el tema de este post también en uno de los episodios del podcast Movimiento Trader que te invitamos a escuchar.


Si tienes dudas o comentarios, te agradeceríamos si dejaras tus comentarios en este artículo ¡y será todo un honor responder!

23 replies
  1. Yofxtrader
    Yofxtrader says:

    Me entristece ver que hay gente que aprovecha estos cambios que han venido impuestos por el regulador para criticar y poner en entre dicho a un broker como Darwinex.

    Por desgracia, el mundo está lleno de trolles, y gente que no es capaz de creerse que otras personas / entidades puedan actuar de buena fe, y sobre todo, el mercado está lleno de otros brokers tiburones a los que Darwinex seguro está empezando a incomodar.

    Desde aquí, quiero transmitiros mi apoyo más absoluto y decir que seguiré teniendo la misma confianza que he tenido en vosotros desde el principio, pues lo hacéis posible día a día con el servicio tan espectacular que ofrecéis a toda la comunidad Darwinex.

    Y como no, deseando conocer esas nuevas medidas y disrupciones que os permitirán esta nueva licencia, pues aunque algunos lo critiquen, que duda cabe que abre un mundo de posibilidades que pueden redundar en mayores beneficios para la comunidad.

    Un fuerte abrazo para todo el equipo de Darwinex!

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    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Muchísimas gracias por tus amables palabras Yofxtrader! El tiempo nos dará la razón. Nosotros seguiremos trabajando muy duro para sequir siendo un bróker de referencia en lo técnico y en lo ético. Un saludo

      Reply
  2. Frip
    Frip says:

    Muchas gracias una vez más por vuestra aclaración. Es gracias a estos posts explicativos lo que nos ayuda a mantener la confianza en Darwinex. En resumen, TRANSPARENCIA y CLARIDAD. Seguid así.

    Por cierto, casualidades del destino, yo tuve la suerte de conocer Darwinex gracias a la página de Yofxtrader (excelente). Gracias desde aquí y un saludo aunque no nos conocemos.

    Reply
  3. Alejandro Guevara Castaño
    Alejandro Guevara Castaño says:

    Señores. Absolutamente todos los seres humanos enfrentamos retos diarios en cuanto a nuestros valores…aún así, podemos conservarlos (valores) y seguir siendo nosotros…esperamos poder continuar confiando en sus valores…éxitos!!

    Reply
    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Gracias por tus comentarios Alejandro Guevara Castaño!

      La confianza cuesta años ganarla y unos pocos segundos perderla por lo que Darwinex seguirá invirtiendo en tecnología de vanguardia, así como toneladas de transparencia para que no haya atisbo de duda que nuestros incentivos siempre estarán 100% alineados con los de nuestros clientes.

      Un saludo

      Reply
  4. Hugo Villanueva
    Hugo Villanueva says:

    Tener la licencia de Broker Market Maker y “no usarla” es como poner al zorro a cuidar el gallinero luego de que “prometió no comerse ninguna gallina”, jajaja.
    Todos sabemos que tarde o temprano aparecerá el conflicto de intereses y en ese momento …. los accionistas ganarán irremediablemente o se llevarán su dinero.
    ¿No sería mejor renunciar a los CDFs y habilitar instrumentos audaces que eviten el dañino conflicto de intereses, en linea con la visión inicial de Darwinex?
    Este cambio sería lamentable, que pena.

    Reply
    • Camilo
      Camilo says:

      De todas maneras, triste, vamos camino al +++++. Claro los accionistas quieren mas dinero. Lo mismo que nos explicó Juan Colón con el caso de IG. No importa los medios como rentar mas sino el fin. Llegar a ser cazados y desplumados como los patos…..
      No quiero pensar que luego de tanta dedicación en iniciar una actividad nueva con honestidad e ilusion con Darwinex, terminemos otra vez en tierra de barrigazo….

      Reply
      • The Market Owl
        The Market Owl says:

        Hola Camilo, te invito a que leas la respuesta a Hugo Villanueva. Darwinex seguirá siendo exactamente el mismo que antes indendientemente de la licencia de bróker. Un saludo

        Reply
    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Hola Hugo Villanueva, gracias por tu comentario! Siguiendo con tu ejemplo, aunque pueda parece que el “zorro anda suelto”, éste de Darwinex no come gallinas sino que las cuida de otros zorros que SI las depredan y tienen un histórico dilatado de inocentes víctimas que se puede apreciar en los informes trimestrales a los que están obligados por el regulador bursátil. Dicho esto, puede que sea complicado de entender y por esta razón nos estamos esforzando al máximo para explicar algo que a muchos de vosotros os parece contradictorio: tener licencia de market maker para enviar todas las órdenes a mercado. Sin embargo, posts como este, así como el episodio 92 de nuestro podcast Movimiento Trader: https://www.ivoox.com/25318176, intentan arrojar luz sobre las razones que nos han empujado a este cambio regulatorio que no es más que nuestro más puro instinto de supervivencia para evitar que una protección de balance negativo implique la quiebra de un modelo de negocio que nació para empoderar a nuestros traders independientes. Entendemos que tengas tus dudas, aunque nunca hemos dado motivos para las mismas, y solo podemos decirte que el tiempo nos terminará dando la razón. Sí, se puede ser un market maker y tener los incentivos 100% alineados con nuestros clientes! Un saludo

      Reply
      • Hugo Villanueva
        Hugo Villanueva says:

        Hola Market Owl, solo el tiempo dirá si ustedes son “los zorros buenos que cuidan gallinas del asalto de otros zorros malos”, aunque esa cualidad se enfrenta directamente con la naturaleza propia de los zorros, sin embargo debo admitir que también existen beatos y santos, y que muchos también dicen que hay milagros.
        Por el momento la semilla de la duda ha sido plantada y está germinando en la comunidad de traders e inversores que con ilusión abrieron sus cuentas con Darwinex por su calidad de broker puro, sin los conflictos de intereses que suelen tener el universo de brokers, principalmente los Market Makers.
        Yo aún sigo con ustedes, con la esperanza de ver el milagro de los zorros y las gallinas en una amistad eterna, en el paraíso terrenal. Saludos cordiales

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        • The Market Owl
          The Market Owl says:

          Hola Hugo Villanueva! Efectivamente, el tiempo hará de Juez Supremo y determinará que ni somos zorros ni somos malos sino un grupo de personas muy comprometidas que trabajan día y noche para que nuestros clientes obtengan beneficios sin generar ningún conflicto de interés entre broker/trader/inversores. Un saludo!

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  5. José Manuel
    José Manuel says:

    Mucha paja (y fatal explicada y redactada, por cierto) para al final decir que vais a ser market makers pero vais a resistir la tentación de “pasaros al lado oscuro”, lo cual no se lo cree nadie pues los incentivos para hacerlo están ahí y los incentivos al final siempre acaban ganando. Una pena.

    Reply
    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Estimado Jose Manuel: soy Juan Colón – uno de los fundadores de la empresa. Siento no estar a la altura redactando. Me gustaría debatir toda esta temática en abierto contigo, en un episodio en la radio del Movimiento Trader. Creo que saldremos todos ganando. Nos puedes escribir a info@darwinex.com para fijar fecha.

      Reply
    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Hola José Manuel. Sentimos que no te haya gustado el artículo. Hemos intentado ser lo más transparentes posible, ya que ha sido, y seguirá siendo, nuestra seña de indentidad desde la creación de esta empresa. Entendemos que sea muy difícil entender que, en el “Wild Wild West” del mundo del brokerage, uno diga que va a tener “licencia para matar” a discrección pero vaya a seguir tratando a sus clientes de la misma manera que hasta ahora, es decir, enviando el 100% de nuestro flujo a mercado. Lo único que podemos pedirte es un poco de confianza. Creo que después de 5 años nos los hemos ganado a pulso. Un saludo

      Reply
  6. DJC
    DJC says:

    Espero y deseo que Darwinex en quien tanto confío y me ilusionó con su proyecto no acabe siendo un Market Maker más que va en contra de los traders minoristas que con tanto esfuerzo y dedicación intentamos ofrecer unas altas rentabilidades. Llegado ese momento, lamentablemente mi visión (y la de muchos otros traders) girará 180º y tendré que irme de DARWINEX, seguid fieles a vuestros valores por vuestro bien..

    Reply
    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Hola DJC, muchísimas gracias por tu confianza e ilusión con el modelo Darwinex. Ten la certeza total y absoluta que ésto no va a cambiar un ápice nuestro proyecto y mantendremos los incentivos SIEMPRE alineados. Un saludo

      Reply
    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Hola DJC – tenemos clarísimos nuestros valores, y uno de ellos es la transparencia. Nos estamos exponiendo a todo tipo de críticas y escarnios injustificados precisamente por ser gente decente. Lo que sorprende, honestamente, es la acritud de algunas de las respuestas.

      Reply
    • The Market Owl
      The Market Owl says:

      Hola Roberto Smith, estamos pendientes de ESMA pero serán dos meses a partir de la publicación en el Diario Oficial de la EU. Os iremos informando cuando tengamos noticias al respecto. Un saludo

      Reply
  7. José Manuel
    José Manuel says:

    Si Darwinex se pasa al modelo Market Maker pero sin actuar como Market Maker, ¿cómo asume las pérdidas contra balance negativo de sus clientes minoristas?

    Reply

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