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Correlación, divergencia y DarwinIA

12 September 2016

¡No te pierdas nuestro último webinar sobre DarwinIA!

¿Recordáis el Test de Correlación Darwinex? Se trata de una herramienta muy útil que permite analizar la correlación existente entre DARWINS para poder así diversificar el riesgo del portafolio.

Como bien recordaréis, los valores de la correlación entre DARWINS son tenidos en cuenta a la hora de determinar la participación de un DARWIN en DarwinIA: si dos DARWINS presentan una correlación muy elevada, sólo participa en DarwinIA aquél que tenga un mayor nivel y un mayor D-Score.

Desde que lanzamos el test de correlación, hemos recibido numerosas quejas de Proveedores de DARWINS que estiman que los umbrales de correlación permitidos son demasiado restrictivos por nuestra parte.

Por otro lado, el número de DARWINS crece por momentos, haciendo cada vez más probable que exista correlación entre 2 DARWINS determinados… lo cual producirá más disgustos entre nuestros traders por estar correlacionados entre sí y no poder participar en DarwinIA.

Por ello y en base al feedback recibido, hemos optado por cambiar las restricciones en materia de correlación:

1. Nuevos umbrales (menos restrictivos) de Correlación

En adelante, se aplicarán los siguientes umbrales de correlación (menos restrictivos) para participar en DarwinIA:

  • Si un mismo trader tiene 2 DARWINs con una correlación mayor que 0,5 –  sólo participa en DarwinIA el DARWIN que tenga un mayor nivel y un mayor D-Score.
  • Si 2 traders distintos tienen 2 DARWINs con una correlación mayor que 0,8 – sólo participa en DarwinIA el DARWIN que tenga un mayor nivel y un mayor D-Score.

Esto reduce de manera significativa el número de DARWINS que no pueden participar en DarwinIA por motivos de correlación.

2. Nuevo umbral de Divergencia

Por otro lado, teniendo en cuenta el aumento de los premios de DarwinIA y del capital que invertido en algunos de nuestros DARWINS, ha llegado el momento de introducir un nivel de divergencia máxima para poder competir en DarwinIA.

Así, vamos a proceder a activar el mecanismo de cierre de determinados DARWINS dado que, en casos puntuales, estamos experimentando unas divergencias mucho mayores de las divergencias esperadas. Como sabréis, las divergencias elevadas se deben a la baja liquidez existente cuando operan los DARWINS, ya sea porque operan en condiciones de mucha volatilidad / poca liquidez, o porque algunos Proveedores de DARWINS estén vendiendo sus estrategias / señales en otros servicios además de Darwinex.

En algunos casos puntuales, la divergencia se ha disparado por encima de lo teóricamente esperado, perjudicando así tanto a inversores particulares como a Darwinex (por la divergencia en nuestras inversiones de DarwinIA).

Por ello, a partir de ahora, los DARWINS con una divergencia ≤ – 1% no podrán participar en DarwinIA.

Esto va en línea con el mecanismo de cierre de DARWINS que anunciamos hace unos meses. Como recordaréis, hace unos meses anunciábamos que procederíamos a cerrar los DARWINS que tuvieran una divergencia negativa superior a -1 %.

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Dicho lo cual, es posible que os estéis preguntando ¿por qué no se han cerrado los pocos DARWINS que han alcanzado el 1% de divergencia negativa? La respuesta es sencilla: finalmente hemos optado por NO cerrar los DARWINS porque esto impediría el lanzamiento de una mejora importante en la que estamos trabajando para la plataforma de inversores.

De momento, en lugar de cerrar los DARWINS con divergencias altas, hemos decidido no seguir invirtiendo en ellos a través DarwinIA. En este sentido, antes de invertir en un DARWIN determinado, os recomendamos encarecidamente que reviséis sus estadísticas de divergencia como parte del proceso de estudio previo a la inversión.

Por otro lado, si alguno de vuestros DARWINS es descalificado de DarwinIA por tener una divergencia demasiado alta, os rogamos nos contactéis a través de info@darwinex.com y estaremos encantados de ayudaros a reducir la divergencia: a fin de cuentas, somos los primeros interesados en que nuestros inversores tengan la menor divergencia posible.

 

Últimas noticias
The New "Funds" Section Replaces The "Wallet"

La nueva sección “Fondos” sustituye el “Wallet”

26 August 2020

La nueva sección “Fondos” amplía el alcance de la información que te mostramos sobre tu dinero.

Hace tiempo que sabíamos que la información que mostrábamos sobre movimientos de dinero y P&L era escasa. A veces podía ser incluso confusa. Por eso hace unos meses pusimos manos a la obra para rediseñar el Wallet. Aquí está el resultado.

Más información, más fácil de digerir

La nueva sección “Fondos” amplía el alcance de la información que te mostramos sobre tu dinero. Además de los movimientos del Wallet, también puedes comprobar, de un vistazo, el P&L de tu actividad de trading e inversión. También hemos trasladado los informes fiscales desde “Ajustes” a la nueva sección “Fondos”. La información sobre las condiciones de depósito y retirada está ahora más a mano también.

Funds

Mis fondos

Esta es la página principal de Fondos. Verás el capital en tus diferentes cuentas. También puedes añadir/retirar fondos y hacer transferencias entre el Wallet y tus cuentas. Ofrece de una manera más intuitiva las funcionalidades que estaban disponibles antes en el Wallet.

Resultados

Aquí verás el desglose de los resultados de tu actividad de trading y de inversión. De forma gráfica, mostrando tanto el PnL como otras ganancias.

Movimiento del wallet

Aquí verás los detalles de todos los movimientos entre tus cuentas. También aparecerán aquí los depósitos, retiradas, movimientos de comisiones de éxito y rebates. También encontrarás botones para añadir fondos o hacer transferencias entre tus cuentas.

Informe fiscal

Aquí puedes descargar tus informes fiscales. Antes, tenías que ir a “Ajustes” para hacerlo.


Con esta actualización, también hemos movido todos los menús secundarios a la izquierda frente a la parte superior de la pantalla, donde algunos de ellos todavía se encontraban antes.

Esperamos que este cambio te ayude a tener una mejor visión de tus movimientos de dinero y P&L dentro de Darwinex.


Photo by NORTHFOLK on Unsplash

US stocks

Opera acciones americanas con tamaño mínimo de 1 acción

23 July 2020

El talento trader especializado en acciones tiene ahora un motivo más para estar con Darwinex. Desde que introdujimos CFDs de acciones en 2018, los tamaños mínimos estaban en 1, 5, 10 y 20 acciones según el precio de la acción suponiendo un obstáculo para cuentas pequeñas. Ahora reducimos el tamaño mínimo operable a 1 acción […]

El talento trader especializado en acciones tiene ahora un motivo más para estar con Darwinex.

Desde que introdujimos CFDs de acciones en 2018, los tamaños mínimos estaban en 1, 5, 10 y 20 acciones según el precio de la acción suponiendo un obstáculo para cuentas pequeñas.

Ahora reducimos el tamaño mínimo operable a 1 acción sin comisión mínima. Para todas las acciones ofrecidas por el bróker de Darwinex. Actualmente más de 200 acciones americanas.

Con este cambio:

  • Bajamos la barrera de entrada para invertir en acciones.
  • Aumentamos la capacidad del operador de gestionar el riesgo.

Esto se suma a las ventajas de por sí de estar en Darwinex:

  • Crear portfolios más balanceados: además de invertir en acciones, puedes invertir en nuestros “ETFs”: los DARWINs.
  • Crear DARWIN a partir de tu cuenta de acciones (MT4 o MT5) y apalancarte en

Y no olvidemos las ventajas habituales de operar CFDs de acciones en formato DMA con nosotros:

Estamos trabajando en paralelo en varias iniciativas más relacionadas con las acciones:

  • Introduciremos una selección de las acciones europeas más líquidas.
  • Nos convertiremos en partner de Interactive Brokers para que puedas operar acciones al contado con ejecución IBKR y crear DARWIN basado en tu operativa.

¡Sigue atento a nuestras novedades en el segundo semestre de 2020!

nuevo-d-score

El nuevo D-Score

16 July 2020

Simplificamos y a la vez mejoramos el cálculo del D-Score. Lo hacemos independiente de los atributos y se basará únicamente en los datos de la cotización. Lo seguimos empleando como la métrica que usa Darwinex para arriesgar su propio capital.

El 1 de agosto de 2020 lanzaremos una versión revisada del D-Score. En este artículo queremos explicar:

  1. Los orígenes del D-Score
  2. Qué hemos aprendido a lo largo del tiempo
  3. El nuevo enfoque del D-Score
  4. Efectos sobre otras funcionalidades
  5. Uso del D-Score por parte de Darwinex

Simplificamos y a la vez mejoramos el cálculo del D-Score. Lo hacemos independiente de los atributos y se basará únicamente en los datos de la cotización. Lo seguimos empleando como la métrica que usa Darwinex para arriesgar su propio capital.


1. Los orígenes del D-Score

El D-Score nace en 2013, mucho antes del lanzamiento de nuestro mercado de talento y capital. Por aquel entonces, nuestro objetivo era encontrar a los mejores traders del mundo de forma automática con la intención de darles visibilidad y que pudieran captar capital en nuestro futuro mercado.

En aquel momento, incluso ahora, la mayoría de servicios de señales se limitaban a mostrar los listados de las mejores estrategias, ordenados por criterios muy simplistas. Los traders verdaderamente buenos no terminaban de resaltar. Se debía tener cierto grado de conocimiento en trading para realmente poder llegar a encontrar la aguja en el pajar. Era frustrante tanto para buenos traders como inversores.

Creímos que si encontrábamos ese algoritmo nos permitiría dar acceso a nuestro mercado a clientes que no fueran traders, dándoles la confianza suficiente para invertir con éxito. También pensábamos que de esta forma el talento nos percibiría como el único proveedor de tecnología que realmente se preocupaba de que tuvieran éxito, algo que modestamente creemos haber conseguido.

Con ese objetivo comenzamos y descubrimos que la fiabilidad de los retornos de una estrategia de trading son muy dependientes de su gestión de riesgo. Eso significa que los resultados deben normalizarse no sólo por el nivel de riesgo global de la estrategia, sino también teniendo en cuenta el nivel de riesgo en cada posición.

A modo de ejemplo, supongamos una estrategia que hace 9 trades con apalancamiento 1:1 y pierde 10 pipos en cada uno de ellos, y luego abre otro trade en el que con apalancamiento 100:1 y gana 10 pipos. La señal genera retornos positivos, pero es una buena señal? Además, qué apalancamiento deberíamos permitir en ese último trade, para considerarlo representativo de la muestra anterior? 5:1? 10:1? El caso más claro y comúnmente usado de este tipo de operativa es la martingala, pero existen multitud de variantes.

Llegamos a la conclusión de que era necesario crear un algoritmo que fuera capaz de traducir decisiones de riesgo por posición en niveles de riesgo globales a nivel de estrategia para eliminar la posibilidad de generar ilusiones estadísticas . No sólo eso, sino que entendimos también que la única forma de comercializar las señales debería ser con un producto que permitiese compararlas debidamente. El DARWIN.

El DARWIN es la transformación de una señal en otra en la que el uso del apalancamiento individual por trade o posición, no genera falsas ilusiones en la rentabilidad, tal como se ha explicado antes.

Sabiendo ya que íbamos a crear un nuevo producto, el DARWIN, en paralelo seguíamos implementando el algoritmo para buscar al talento en el mercado.

Además de medir la calidad de las señales, buscamos que el D-Score:

  1. Protegiera 100% la propiedad intelectual del proveedor de la señal y, a su vez, de confianza suficiente al inversor.
  2. Idealmente, queríamos que se pudiera descomponer en unidades independientes. Así es como nacen los atributos, con el fin de ser mucho más transparentes con los clientes y ofrecer ideas de mejora a los traders.
  3. Sea independiente del nivel de riesgo.
  4. Sea válido para cualquier tipo de activo, siempre que el riesgo fuera función únicamente de su volatilidad (se excluyen opciones, por ejemplo).
  5. Valiese para cualquier tipo de operativa.
  6. No pudiera ‘’trucarse’’ sacando provecho de alguna vulnerabilidad del código para artificialmente mejorarlo.

Es muy importante resaltar, como se ha explicado, que el D-Score nació mucho antes que el DARWIN. De hecho, más de 2 años antes. Pese a ello, consideramos que esto no debería ser un problema porque el D-Score debía ser independiente del nivel de riesgo.

2. Qué hemos aprendido

Si el D-Score se hubiese hecho disponiendo ya del DARWIN en su versión más avanzada y de todos los DARWINs actuales y pasados (más de 10.000), muy probablemente se hubiese hecho de otra forma.

La complejidad del D-Score actual es una consecuencia de su evolución. Ahora que disponemos de los datos y habiendo hecho numerosos análisis, hemos llegado a la conclusión de que simplemente usando la cotización del DARWIN se puede obtener un D-Score mucho más predictivo que el actual, sin necesidad de usar los atributos invertibles.

Esto es así, creemos, porque la cotización del DARWIN ya incorpora toda la normalización de riesgo (a nivel global y por posición) y es, en consecuencia, una señal ‘’libre de ruido’’, o pura.

Pensamos que el D-Score que estamos dejando atrás fue un paso importante en la investigación de la clasificación de los activos financieros al permitir la comparación de estrategias de distinto riesgo. Pero si dispones de la señal pura, es mejor usar únicamente el precio para determinar su calidad.

Por otro lado, las restricciones que nos impusimos en su creación, sobre todo la de que pudiera calcularse a partir de atributos independientes, nos ha impedido iterar el D-Score y sus atributos todo lo que hubiésemos querido en el pasado. La diversidad de factores que influyen en su nota (atributos, pesos, históricos, activos) lo habían llevado a un punto de no evolución. Todos sabíamos que había que mejorarlo, pero no sabíamos cómo.

La única vía posible era simplificar su cálculo y en consecuencia, hacerlo independiente de los atributos.

Decidimos probar a usar únicamente el precio, basándonos en la hipótesis de que el precio del Darwin es puro, y el resultado de este análisis es la creación de un nuevo algoritmo completamente distinto del anterior.

Por otro lado, estos años también nos han demostrado la utilidad de los atributos invertibles. Si bien no mejoran al precio del Darwin en su capacidad predictiva, son valores que ayudan a comprender la tipología de la estrategia de trading. Así, aportan mucho valor a las estadísticas más tradicionales del DARWIN.

Por ejemplo, la capacidad, toxicidad de la estrategia, el timing, el loss aversion, correlación con el mercado, son métricas de mucho valor y que, lejos de eliminarlas, vamos a mantener, mejorar, y añadir más para nutrir con más información al DARWIN. Ahora que no afectan al D-Score podremos mejorarlos sin miedo por lo que esperamos también mucha creación de valor por este lado.

El nuevo enfoque es disponer de:

  • un valor que, para Darwinex como inversor en DARWINs, determine el rendimiento potencial de un DARWIN: esto es el D-Score y,
  • atributos que describan a dicho rendimiento.

Cada inversor puede decidir usarlos a su gusto o descartar su uso.

Por ejemplo, podemos encontrarnos que un Darwin tiene un D-Score de 80, pero con una nota en correlación al mercado Mc =2. La información, dada de esta forma, aporta más información al potencial inversor en dicho DARWIN que en la actualidad y deja a Darwinex también en un plano más neutral.

3. El nuevo enfoque del D-Score

En el análisis realizado hemos llegado a las siguientes conclusiones.

  1. El precio de cotización se puede usar para determinar la capacidad del DARWIN de generar retornos futuros.
  2. Los atributos ofrecen información de cómo se consiguen los retornos. Esto es muy útil, por ejemplo, para describir la estrategia sin necesidad de que el trader la describa.
  3. La mejor estrategia de inversión en DARWINs es invertir en DARWINs que en el medio plazo (2-3 años en adelante) han sido capaces de generar retornos, y que actualmente tienen un momentum positivo (lo están haciendo muy bien recientemente).
  4. Los DARWINs que dejan de ganar cambian la ‘’forma’’ de su curva ascendente de manera muy evidente. En argot de trading, cuando la línea de tendencia se rompe suele ser un indicador de agotamiento.

Los 3 y 4 son precisamente lo que hemos intentado resumir en una única métrica, el D-Score y los resultados son muy prometedores.

Como hemos comentado, a partir de ahora, mejorar el D-Score será mucho más sencillo, y no dejaremos de hacerlo, muy probablemente limitándonos a simplemente comunicar el cambio de versión.

Siendo considerablemente menos costoso desde el punto de vista de la computación, el nuevo D-Score se actualizará una vez cada hora.

Basado en datos de todos los DARWINs activos (actividad en los últimos 21 días de trading) tomados el 15 de julio, el promedio de D-Score es de 39,70 según la nueva versión frente a 35,51 según la antigua. El DARWIN con mayor D-Score tiene un valor de 88,80 (nuevo) vs. 85,80 (antiguo). El 62,07% de los DARWINs mejora el D-Score, mientras en el grupo de los 50 de mayor AuM lo hace el 66% y en el de los 50 de más inversores lo hace el 62%.

En una curva de distribución, la comparativa queda así:

4. Efectos sobre otras funcionalidades

4.1. Atributos invertibles

Como ya hemos mencionado, se mantienen, pero no afectan a la nota. Dentro de poco eliminaremos el atributo de Performance, porque conceptualmente es muy similar al D-Score nuevo.

Con el paso del tiempo iremos simplificando el cálculo para que también se actualicen cada menos tiempo, e iremos añadiendo nuevos atributos.

A futuro, muy probablemente haremos una breve descripción automatizada de la estrategia a partir de todos sus atributos, con el fin de simplificar su uso para clientes no traders.

4.2. DarwinIA

Se calcula igual que hasta ahora, pero usando el nuevo D-Score. Seguirá siendo posible entrar en el premio con históricos inferiores a 9 meses, pero nunca entre el percentil superior 50. En cambio, para quedar entre los 3 primeros sí que se exigirá mucho más, lo que creemos que es justo.

Aprovechamos también el cambio del D-Score para subir a 7,5 millones de EUR la asignación mensual, desde los 6 millones actuales.

Muy probablemente, en futuras ediciones, pondremos restricciones para participar en DarwinIA si la nota de Rs es baja. Es el único atributo que creemos que el proveedor de la señal debe cuidar para mejorar la calidad del DARWIN resultante.

4.3. Cuentas sin DARWIN

Al no disponer de la cotización del Darwin, su cálculo está simplificado. Es decir, puede haber ciertas discrepancias en la nota entre la cuenta sin DARWIN y esa misma cuenta con DARWIN. Su frecuencia de cálculo también es menor.

4.3. Filtros predefinidos

Se va a proceder a cambiar algunos criterios de filtros predefinidos para adaptarlos a la nueva realidad del D-Score.

4.4. Rebates por D-Score

Se sube a 55 el D-Score necesario para obtener un descuento del 20% en las comisiones y se mantiene el límite de 60 para un descuento del 40%.

5. Uso del D-score por parte de Darwinex

El nuevo Darwinex Score será, y así se transmitirá a la comunidad, la métrica por excelencia que usaremos en Darwinex para arriesgar nuestro propio capital:

  • En la asignación DarwinIA cuyo objetivo es entrenar a los proveedores en operar una estrategia que tiene capital de terceros bajo gestión, y
  • En la cesta de DARWINs en la que invertimos capital propio.

Por tanto, el D-Score es relevante sobre todo para aquellos proveedores que aspiran a recibir fondos propios de Darwinex.

:warning: El D-Score no es una recomendación de inversión en DARWINs ni una garantía de rentabilidad futura.


P.D. Hemos publicado una herramienta para consultar por DARWIN el D-Score aproximado después del cambio para que los proveedores sepan qué D-Score esperar el 1 de agosto. En foro de la comunidad esperamos vuestros comentarios sobre el nuevo enfoque del D-Score.

Pivot

Mejores DARWINs para Acelerar tu Alfa

25 May 2020

Los nuevos DARWINs pagan a los proveedores más ingresos produciendo más beneficios no correlacionados con un menor riesgo. Los nuevos DARWINs son el primer paso en un camino que gradualmente involucrará a gestores e inversores profesionales.

Photo by Marco Verch (License)

¡Hemos mejorado el DARWIN!

El nuevo DARWIN entra en funcionamiento el 1 de junio de 2020.

Los nuevos DARWINs pagan a los proveedores más ingresos produciendo más beneficios no correlacionados con un menor riesgo. Los nuevos DARWINs son el primer paso en un camino que gradualmente involucrará a gestores e inversores profesionales… ¡próximamente más!

Mientras tanto, aquí está el resumen de lo que implica un nuevo DARWIN:

Inversores:

  • Menor riesgo – el nuevo DARWIN es tan arriesgado como un índice de acciones – 35% menos arriesgado que hasta la fecha, para ayudar a los inversores a superar la aversión a la pérdida,
  • 60% menos comisiones de brokeraje (al por mayor), para aumentar los beneficios de los inversores, la confianza y, en última instancia, el capital bajo gestión,
  • Comisiones de inversión: los nuevos DARWINs tienen un 1,2% anual de comisión de gestión y un 20% de comisión de éxito.

Proveedores:

  • Crecimiento de capital bajo gestión, como se explicó anteriormente,
  • Más ingresos por cada unidad de capital gestionado y % de rendimiento (60% menos comisiones de brokeraje para el inversor),
  • Un nuevo reparto de la comisión de éxito: los inversores pagan el 20%, Darwinex se queda con el 5% y paga a los proveedores el 15%.

Hemos preparado un sitio web para presentar la transición de lo viejo a lo nuevo, incluyendo:

  • Cronología: cubriendo qué cambia, cuándo,
  • Impacto agregado: comparando los viejos contra los nuevos DARWIN (pista; el NUEVO es mucho mejor),
  • Calculadoras y gráficos para el impacto en los DARWINs individuales,
  • Preguntas y respuestas para aclarar cualquier pregunta pendiente.

Lo tienes todo en https://coda.io/@darwinex/pivot. ¡Después, nos vemos en el foro y hablamos!

inversor minorista

Lanzado: DARWIN Check-out

6 May 2020

Hoy estamos desplegando una página de check-out individual para cada DARWIN del mercado. El DARWIN check-out ayudará al gestor a atraer capital de su círculo cercano (Friends & Family) a su DARWIN de forma sencilla, legal y efectiva.

Hoy estamos desplegando una página de check-out individual para cada DARWIN del mercado.

El DARWIN check-out ayudará al gestor a atraer capital de su círculo cercano (Friends & Family) a su DARWIN de forma sencilla, legal y efectiva.

A continuación te contamos:

  1. La función de check-out (v1.0)
  2. Por qué los gestores con capital bajo gestión proveniente de Friends & Family crean confianza
  3. Cómo puedes compartir tu feedback

Qué es el DARWIN Check-out

El DARWIN Check-out es el tercer paso en tu incipiente carrera de gestor de activos después de que

  1. te hayas transformado en gestor de DARWIN y
  2. hayas recibido asignación “semilla” de Darwinia.

Está diseñado para que te entrenes en argumentar la venta de tu DARWIN empezando por el público inversor más amigable que jamás tendrás: tus amigos y familiares.

Funciona mostrando tu DARWIN

  • En el móvil,
    • A la familia, durante la cena
    • A amigos en el gimnasio
    • Ya te haces una idea
  • De forma sencilla: muestra sólo la información que un nuevo inversor espera antes de comprometerse con el capital (=confianza!) en un producto de inversión.
  • Al grano: tu suegro sólo verá una clara llamada a invertir (demo, por el momento), y 3 clics después tu DARWIN estará en su cartera demo.
  • Idealmente para siempre: tus amigos y familiares te llevarán con seguridad en su app de Android / iOS “Darwinex para inversores”.

Si finalmente añaden o no a su inversión = CONFIANZA depende ahora al 100% de ti.

https://www.youtube.com/watch?v=uXVgN0M4kec

Cómo usarlo

  • Encuentra la URL de tu check-out en la sección Compartir de tu página de DARWIN.
  • Échale un vistazo y comparte tus comentarios en este tema del foro. Solicita características, reacciona a lo que otros sugieren y las añadiremos a la próxima evolución del check-out!
  • Únete al canal #marketyouralpha que hemos creado en el espacio Slack “Darwinex Collective” y comparte tus experiencias y preguntas allí con otros miembros.

Si no estás seguro de tu estatus legal cuando te lances a argumentar la inversión en tu DARWIN, publicaremos un breve vídeo explicativo que cubre por qué estás en el lado correcto de la legalidad y la moralidad. En resumen, estarás seguro siempre y cuando no promociones tu DARWIN como actividad lucrativa. Puedes mostrarlo en tus círculos privados pero cuando lo mencionas en un foro público (tu sitio web, medios sociales, YouTube, etc.) siempre debes aclarar que no estás dando consejos de inversión. Una vez más, comparte cualquier pregunta aquí y estaremos encantados de aclararla.


El porqué del DARWIN Check-out

Darwinex acelera la “invertibilidad” de los gestores porque cuanto más rápido maduren los gestores, mejor para ellos, para los inversores, para Darwinex y para el ecosistema Alfa más amplio.

Desgraciadamente, la mayoría de los gestores equiparan “invertible” con la construcción de un buen historial… y sin embargo esto es sólo una parte de la ecuación. Además, puede que ni siquiera sea la parte más importante – si lo fuera, la mayoría de los fondos de cobertura no fallarían por fallos operativos o falta de capital de los inversores.

Esto hace que el capital bajo gestión – NO el rendimiento – sea el ONE thing que hace que todo lo demás sea mucho más simple o innecesario para un aspirante a gestor de fondos de cobertura, porque:

  • El capital bajo gestión genera ingresos,
  • los ingresos
    • te dan tiempo y tranquilidad para sacar provecho cuando los mercados se mueven y
    • pagar por procesos baratos y escalables.

Nuestra fintech facilita tu ONE thing a través de:

  • La capa “fin” -> nuestras comisiones de brokeraje incluyen la cobertura regulatoria para gestionar capital.
  • La capa de “tech” -> nuestro stack de tecnología alimenta un hedge-fund-como-servicio (Prime Broker, tecnología de Front, Middle & Back Office) a 0 costes iniciales o fijos de funcionamiento.

Y aquí es donde entras tú. Para cosechar capital de terceros bajo gestión, primero debes sembrar confianza.


Cómo obtener capital bajo gestión

Esa es precisamente la pregunta equivocada. El capital bajo gestión es el resultado de un proceso alimentado por la confianza de los inversores – un activo que se construye un paso a la vez, en un interminable ciclo de jugadas quid pro quo entre gestor e inversor:

  • quid: el gestor entrega el rendimiento (= construye la confianza)
  • quo: los inversores aumentan la asignación (= recompensan la confianza)
  • Repite

Es difícil de poner en marcha, pero también es cierto que el capital bajo gestión es tan poderoso porque origina una profecía autocumplida:

  • cuanto más capital bajo gestión, más ingresos por unidad de alfa,
  • cuanto más tiempo y autoconfianza inviertas en tu Alfa, más robusto será tu Alfa, más capital bajo gestión tendrá, repita.

Como todo en la vida, el paso más difícil no es el último, sino el primero. Cuando se trata de poner a tu primer EUR/GBP/USD bajo gestión, ten en cuenta la infinita distancia entre

  • Casi confiar = casi invertir y
  • no invertir = no confiar

La única manera de superar este abismo es capa por capa.

  • Uno: Desacoplar tu yo “gestor” de tu yo “inversor” – lo que te hace tu primer inversor en ti mismo. Este es el primer hito en tu Carrera Alfa.
  • Dos: Cada DARWIN es elegible para Darwinia, lo cual te prepara para la siguiente capa. Darwinex te respalda con su capital, porque tú te respaldaste a ti mismo…
  • Tres: Cuida de tu DARWIN, porque está diseñado desde el principio para llevarte de
    • Tus primeros 2 (tú + Darwinia) a
    • tus primeros 3 inversores.

Así es.

Si quieres que alguien confíe en ti, empieza por confiar en ti mismo, haz lo mejor que puedas para estar a la altura de esa confianza, y el resto seguirá. Esta es la razón por la que Darwinex esperará que te respaldes a ti mismo primero, antes de que Darwinia te respalde a ti – y luego tendrás que aprovechar tu check-out para legalmente argumentar la venta delante de tus amigos y familiares: después de todo, si ellos no confían en ti, tampoco lo hará nadie más en el mundo.

La Hora Alfa jueves 7 de mayo

Esperamos que la nueva funcionalidad os resulte útil y esperamos vuestro feedback en español en el tema Lanzado: DARWIN Check-out o en inglés en el tema Live: DARWIN Check-out.

toxicidad

Lanzado: gráficos de toxicidad de estrategias de trading

23 April 2020

Seguimos incorporando a nuestro kit de diagnóstico aquellas estadísticas que consideramos que son de mucho interés para traders e inversores. Esta vez se trata del análisis de la toxicidad del flujo del DARWIN y sus inversores. La estadística se muestra en el estudio de la Capacidad del DARWIN, pero de momento no afecta a su […]

Seguimos incorporando a nuestro kit de diagnóstico aquellas estadísticas que consideramos que son de mucho interés para traders e inversores. Esta vez se trata del análisis de la toxicidad del flujo del DARWIN y sus inversores.

La estadística se muestra en el estudio de la Capacidad del DARWIN, pero de momento no afecta a su nota.


Qué es la toxicidad de flujo

La toxicidad intenta medir cómo de sencillo es para un proveedor de liquidez dar contrapartida a dicho flujo y veremos por qué es un parámetro muy relevante.

En el mercado existen agentes que se encargan de crear mercado aportando liquidez al libro de órdenes, con la esperanza de obtener un beneficio con el menor riesgo posible. Toman la liquidez de un lado del mercado, confiando en poder deshacerse de dicha operación lo antes posible por demanda en el otro lado del mismo. Si son capaces de cruzar dicha orden en el mismo instante, es obvio que ganan el spread, pero ¿qué ocurre si el mercado se mueve mientras deshacen su posición? En ocasiones ganarán y en otras perderán, y de media obtendrán un beneficio (o pérdida), de un importe desconocido, y dependiente de la habilidad de dicho proveedor para determinar qué órdenes coge.

La toxicidad de un flujo dependerá entonces de:

  1. El volumen de la orden respecto al volumen que se mueve en dicho activo en sentido contrario en un periodo de tiempo. A mayor volumen de la orden, más tiempo tardará en quitarse el proveedor el riesgo porque no encontrará demanda suficiente a tiempo en el otro lado.
  2. La dirección que toma el precio en los instantes posteriores de cruzarse la operación. Si el precio se mueve a favor del DARWIN, significa que el proveedor entrará en pérdidas rápidamente. Si de media existe siempre un sesgo favorable al DARWIN, el flujo se considerará tóxico.
  3. El tipo de proveedor que tengas al otro lado. En concreto de su apetito de riesgo, que definirá el tiempo que estará dispuesto a mantener una operación y volumen abierto en un determinado activo.

Por qué importa conocer la toxicidad del flujo

Caso 1

Si un DARWIN es muy tóxico, incluso antes de tener inversión alta, podemos asegurar que nunca podrá gestionar más volumen que el que marca el atributo de Capacidad. Además, se trata de DARWINs que pueden ocasionar problemas de divergencia incluso con poco volumen de inversión respecto al máximo definido por el atributo de Capacidad. Ojo, porque si un DARWIN es tóxico sin tener mucho volumen, puede también ser un indicador de que el proveedor está vendiendo su señal en otros brókeres o se trata de un EA. Es decir, puede que no estemos viendo todo el volumen que realmente está gestionando el DARWIN.

También puede ser un indicador de agotamiento de la estrategia, porque muchos otros traders estén atacando la misma ineficiencia, sobre todo si se trata de estrategias que buscan pocos pipos de media por trade (menos de 10 pipos).

Caso 2

Si un DARWIN tiene una divergencia alta pero su flujo no es tóxico, significa que está sufriendo de divergencia porque no está fraccionando debidamente su operativa. El mercado sería muy probablemente capaz de absorber más volumen si el gestor introdujera el volumen poco a poco en el mercado (mínimo 10 segundos de cadencia).


Cómo se mide la toxicidad

Desde la perspectiva de los proveedores de liquidez, el tamaño de la orden no es del todo un problema, porque lo pueden gestionar:

limitando el tamaño máximo que están dispuestos a poner en el libro de órdenes, y
definiendo la máxima exposición que desean llegar a tener abierto en un determinado activo y flujo (bróker), y el tiempo medio que consideran mantener el riesgo abierto.

Cada proveedor definirá un límite en función de su apetito de riesgo. En consecuencia, es un parámetro que está en su control.

En cambio, la dirección del mercado es algo que a priori no pueden gestionar, por lo que deben protegerse muy bien de coger sistemáticamente órdenes de un flujo que entra en positivo rápidamente y de mantenerlas durante un periodo de tiempo superior a lo que permite su tolerancia al riesgo y que les lleve a cerrar sus operaciones en pérdidas.

Indirectamente, una orden muy grande respecto al flujo existente en ese activo en ese momento, hará que el precio se mueva a su favor, porque cada uno de los proveedores se iría retirando, hasta que no entrase interés en el otro lado del mercado con el que protegerse.

En consecuencia, la toxicidad de un DARWIN dependerá de cómo se mueve el precio en los instantes inmediatamente posteriores a mandar la orden (hasta 5 minutos, para incluir muchos de los apetitos de riesgo de los proveedores) en una muestra suficientemente representativa de órdenes de la estrategia.

Si el precio del subyacente se mueve a favor de la estrategia, el flujo será tóxico, en caso contrario, no. Será tanto más tóxico cuanto antes y más se mueva a su favor el precio y el volumen de la orden, obviamente.

Herramienta de toxicidad en Darwinex

Hemos querido hacer una herramienta que no sólo defina si la estrategia es tóxica o no, sino que pueda ayudar a los gestores de DARWINs a aumentar su capacidad si fuera necesario.

Para ello, para cada DARWIN, se toman las 200 últimas órdenes de apertura y las 200 últimas de cierre de una operación y hacemos con cada una de las muestras dos gráficos.

Gráfico de retorno

En el primero medimos la rentabilidad mensual que hubiese tenido el DARWIN si hubiese hecho la operación x segundos después de lo que realmente hizo.

Para ello cogemos los precios del subyacente a los x segundos (usando nuestra base de datos de precios de tick del bid o ask), y calculamos la rentabilidad de los trades con ese nuevo precio.

Si la rentabilidad es peor, significa que el DARWIN, en esa muestra de 200 operaciones, lo hizo mejor que si hubiese abierto x segundos después, y en ese caso sería tóxico.

Mostramos la rentabilidad mensual porque permite compararlo con la divergencia, que también se mide en formato mensual y así gestionar debidamente la optimización de la capacidad.

Si un DARWIN tiene una divergencia del -1%, pero fraccionando puede obtener un -0.2%, sabrá que aún tiene margen de fraccionamiento. En consecuencia, la herramienta sirve de gran ayuda para cuantificar cuánto y con qué retraso puede fraccionar la operativa.

Muchos DARWINs tienen toxicidades muy distintas en la entrada y en la salida, por lo que con la nueva herramienta también les permite determinar en qué órdenes conviene fraccionar y en cuáles no.

Debemos tener en cuenta que el estudio se hace con 200 órdenes y que no excluye ninguna, por lo que debemos ser cautelosos con las medidas que se tomen. Pueden existir órdenes que distorsionen el gráfico en una u otra dirección.

Gráfico en pipos

En el segundo gráfico se muestra la diferencia en pipos unitarios (diferencia en precio dividido por el precio y multiplicado x10000). Los pipos muestran la diferencia media en el precio que hubiese obtenido la estrategia si hubiese hecho la orden x segundos posterior a lo que realmente hizo.


Esperemos que esta nueva funcionalidad sea útil, y por favor dadnos todo el feedback que podáis para mejorar.

Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. -- % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero.