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When do DARWINs close for new investment?

16 June 2016

With several DARWINs gaining Assets under Management at speed, the time has come to announce the DARWIN lock-out methodology.

This blog post explains how the process is monitored, with two new areas in the investor interface providing the relevant information.

Reminder – Divergence

DARWINs track their underlying strategy. DARWIN provider and investors are bound NOT to trade at the exact same prize because:

  1. Investors’ replica block trade lags the lead DARWIN provider’s
  2. For popular DARWINs, the investor block trade volume exceeds provider’s

The market typically moves during the latency period, and this introduces a performance difference. On some trades investors lose out, on some they win. Over a long enough sample of trades the latency effect averages out – but it introduces a bit of noise in the replication process.

Unlike the latency effect, the volume effect makes investors systematically worse off. They lose out gradually as growing trade sizes (driven by growing assets under management) wipe available market depth. For successful enough DARWINs, there comes a point when a marginal EUR / USD / GBP invested yields no marginal profit. This point marks a strategy’s AuM ceiling.

Monthly Divergence

The single metric driving when and how a DARWIN is closed for new investment is monthly investor divergence.

Monthly investor divergence is public for all DARWINs on the public dashboard, with a high-level summary (A in the screen capture below) and a detailed overview (B in the capture):

Screen Shot 2016-06-16 at 17.47.48

Negative monthly divergence (red) indicates how much DARWIN investor performance lags DARWIN notional performance, per month. Note that to protect investors from this effect, investor trades clear at the raw spread provided by our LPs. This is the reason why most DARWINs sport positive (green) divergence by default. The monthly divergence  figure is calculated for the most representative trades by the strategy (note – there are numerous hedging micro-trades triggered by the risk management algos to “shave” investor exposure, but these do not count towards the divergence computation).

The public submenu in the DARWIN profile (B in the screenshot) includes two tabs.

The first tracks divergence in cumulative % – as a difference between DARWIN and investor performance:

Screen Shot 2016-06-16 at 20.27.00

The second tracks pip divergence: tracking positive (green) and negative (red) divergence accounting for replication latency (average and median) in milliseconds (ms) and individual trade size (bubble size): Screen Shot 2016-06-16 at 20.29.38

Note that divergence can fluctuate substantially across strategies and market times. It can be particularly slow during market roll-over and news releases, as trades take longer to fill and the execution bridge takes longer to report to our investor infrastructure.

 

What’s next?

As AuM for the more popular DARWINs scale, we’ll continue to monitor all the parameters driving investor divergence, with a view towards:

  1. Refining the calibration of the scalability score to AuM
  2. Developing algorithms that fraction investor execution – it is certainly possible to reduce slippage this way
  3. Offering providers toolkit to optimize their investors’ liquidity trade-offs
  4. Refining the threshold after which DARWINs are closed for new investment (currently set at -1% negative divergence)

Thoughts? Suggestions? Go ahead!

Últimas noticias

Cambio de Horario de Trading por festivo en EEUU (4 de julio de 2018)

27 June 2018

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivos en EEUU los días 3 y 4 de julio de 2018 (Día de la Independencia) (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido).  Instrumento 3 julio 2018 (Mar) 4 julio 2018 (Mié)  FX 22:05 Lun – 22:00 Mar 22:05 […]

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivos en EEUU los días 3 y 4 de julio de 2018 (Día de la Independencia) (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido).

 Instrumento 3 julio 2018 (Mar) 4 julio 2018 (Mié)
 FX 22:05 Lun – 22:00 Mar 22:05 Mar- 22:00 Mié
  DARWINS 22:05 Lun – 22:00 Mar 22:05 Mar- 22:00 Mié
MAT. PRIMAS    
Oro* 23:01 Lun – 21:59 Mar 23:01 Mar – 18:00 Mié
Plata* 23:00 Lun – 22:00 Mar 23:00 Mar – 18:00 Mié
Platino* 23:00 Lun – 22:00 Mar 23:00 Mar – 18:00 Mié
Paladio* 23:00 Lun – 22:00 Tue 23:00 Mar – 18:00 Mié
US Crude* 23:00 Lun – 22:00 Mar 23:00 Mar – 17:45 Mié
Gas Natural* 23:00 Lun – 22:00 Mar 23:00 Mar – 17:45 Mié
ÍNDICES    
Australia 200 23:00 Lun – 22:00 Mar 23:00 Mar – 22:00 Mié
 Europe 50 23:00 Lun – 22:00 Mar 23:00 Mar – 22:00 Mié
France 40 23:00 Lun – 22:00 Mar 23:00 Mar – 22:00 Mié
Germany 30 07:00 – 21:00 07:00 – 21:00
Spain 35 07:00 – 19:00 07:00 – 19:00
Japan 225* 23:00 Lun – 18:15  Mar 23:00 Mar – 18:00 Mié
 UK 100 23:00 Lun – 22:00  Mar 23:00 Mar – 22:00 Mié
 US SPX 500* 23:00 Lun – 18:15 Mar 23:00 Mar – 18:00 Mié
 US Tech 100* 23:00 Lun – 18:15 Mar 23:00 Mar – 18:00 Mié
Wall Street 30* 23:00 Lun – 18:15 Mar 23:00 Mar – 18:00 Mié
CRYPTO    
Todas las Cryptodivisas  22:05 Lun – 22:00 Mar 22:05 Tue – 22:00 Mié
*Horarios modificados.

Como siempre, en info@darwinex.com estaremos encantados de ayudarte.

Elecciones en Turquía el próximo 24 de junio de 2018

21 June 2018

El próximo domingo 24 de junio de 2018 tendrá lugar la primera ronda de las elecciones presidenciales y parlamentarias en Turquía. Si pretendéis mantener operaciones abiertas durante el próximo fin de semana en los pares relacionados con la lira turca (USDTRY, EURTRY y GPBTRY), os rogamos depositéis fondos / equity suficiente por adelantado, ya que […]

El próximo domingo 24 de junio de 2018 tendrá lugar la primera ronda de las elecciones presidenciales y parlamentarias en Turquía.

Si pretendéis mantener operaciones abiertas durante el próximo fin de semana en los pares relacionados con la lira turca (USDTRY, EURTRY y GPBTRY), os rogamos depositéis fondos / equity suficiente por adelantado, ya que se espera que la volatilidad aumente a medida que se aproximan las votaciones y en la apertura de mercado tras el fin de semana. Aunque no tenemos en mente introducir cambios en nuestros requerimientos de margen / apalancamiento, os rogamos tengáis en cuenta que Darwinex se reserva el derecho de introducir cambios en sus condiciones de margen / apalancamiento en función de cómo se desarrollen los acontecimientos.

Por supuesto, si decidiéramos introducir algún cambio, lo comunicaremos inmediatamente por nuestros medios habituales de comunicación (email, blog, medios sociales).

Como siempre, en info@darwinex.com estamos a vuestra entera disposición para cualquier duda que podáis tener.

Cambio de Horario de Trading por festivo en Australia (11 de junio de 2018)

7 June 2018

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivo en Australia el próximo lunes, 11 de junio de 2018 (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido).  Instrumento Horarios de Trading  FX 22:05 Dom – 22:00 Lun   DARWINS 22:05 Dom – 22:00 Lun  MAT. PRIMAS   Oro 23:00 […]

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivo en Australia el próximo lunes, 11 de junio de 2018 (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido).

 Instrumento Horarios de Trading
 FX 22:05 Dom – 22:00 Lun
  DARWINS 22:05 Dom – 22:00 Lun
 MAT. PRIMAS  
Oro 23:00 Dom – 22:00 Lun
Plata 23:00 Dom – 22:00 Lun
Platino 23:00 Dom – 22:00 Lun
Paladio 23:00 Dom – 22:00 Lun
Crudo EEUU 23:00 Dom – 22:00 Lun
Gas Natural 23:00 Dom – 22:00 Lun
 ÍNDICES  
Australia 200* 08:10 – 22:00
 Europe 50 23:00 Dom – 22:00 Lun
France 40 23:00 Dom – 22:00 Lun
Germany 30 07:00 – 21:00
Spain 35 08:00 – 19:00
Japan 225 23:00 Dom – 22:00 Lun
 UK 100 23:00 Dom – 22:00 Lun
 US SPX 500 23:00 Dom – 22:00 Lun
 US Tech 100 23:00 Dom – 22:00 Lun
Wall Street 30 23:00 Dom – 22:00 Lun
*Horarios modificados.

Como siempre, en info@darwinex.com estaremos encantados de ayudarte!

Aviso importante sobre swaps de forex y XAUUSD

31 May 2018

Os rogamos tengáis en cuenta que a partir del próximo jueves, 7 de junio de 2018, los swaps de forex y XAUUSD se cargarán por partida triple los jueves (en lugar de los viernes). A continuación se muestra un breve resumen de cuándo se cargan los swaps en los distintos activos.  Instrumento Swaps   FX A […]

Os rogamos tengáis en cuenta que a partir del próximo jueves, 7 de junio de 2018, los swaps de forex y XAUUSD se cargarán por partida triple los jueves (en lugar de los viernes).

A continuación se muestra un breve resumen de cuándo se cargan los swaps en los distintos activos.

 Instrumento Swaps 
 FX A diario, a las 17:00 horas de Nueva York (por partida triple los jueves)
  Mat. Primas
Oro A diario, a las 17:00 horas de Nueva York (por partida triple los jueves)
Otras Mat. Primas A diario, a las 17:00 horas de Nueva York (por partida triple los miércoles)
 ÍNDICES  A diario, en el cierre de mercado (por partida triple los viernes)
*A partir del jueves, 7 de junio de 2018

Como siempre, en info@darwinex.com estaremos encantados de ayudaros!

Cambio de Horario de Trading por días festivos en EEUU y Reino Unido (28 mayo 2018)

22 May 2018

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivo en Reino Unido y en EEUU el próximo lunes, 28 de mayo de 2018 (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido). Importante: si tratáis de comprar / vender un DARWIN que contiene trades en algún activo cuyo […]

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivo en Reino Unido y en EEUU el próximo lunes, 28 de mayo de 2018 (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido).

Importante: si tratáis de comprar / vender un DARWIN que contiene trades en algún activo cuyo mercado está cerrado (véanse horarios modificados en rojo en la tabla inferior), la operación no será realizada inmediatamente sino que se verá reflejada en el portfolio del inversor cuando vuelvan a abrir los mercados la noche del lunes.

 Instrumento Horarios de Trading
 FX  22:00 Dom – 22:00 Lun
  DARWINS 22.05 Sun – 22.00 Mon
 MAT. PRIMAS
Oro* 23:00 Dom – 18:00 Lun
Plata* 23:00 Dom – 18:00 Lun
Platino* 23:00 Dom – 18:00 Lun
Paladio* 23:00 Dom – 18:00 Lun
Crudo EEUU* 23:00 Dom – 17:45 Lun
Gas Natural * 23:00 Dom – 17:45 Lun
 ÍNDICES
Australia 200 22:05 Dom – 22:00 Lun
 Europe 50 22:05 Dom – 22:00 Lun
France 40 22:05 Dom – 22:00 Lun
Germany 30 07:00 – 21:00
Spain 35 07:00 – 19:00
Japan 225*  22:05 Dom – 18:00 Lun
 UK 100* Cerrado
 US SPX 500* 22:05 Dom – 18:00 Lun
 US Tech 100* 22:05 Dom – 18:00 Lun
Wall Street 30* 22:05 Dom – 18:00 Lun
*Horarios modificados.

Como siempre, en info@darwinex.com estaremos encantados de ayudarte!

Cambio de Horario de Trading por día festivo en Alemania (21 mayo 2018)

16 May 2018

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivo en Alemania el próximo lunes, 21 de mayo de 2018 (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido).  Instrumento Horario Trading  FX  22.05 Dom – 22.00 Lun   DARWINs  22.05 Dom – 22.00 Lun  MAT. PRIMAS 23.00 Dom – 22.00 Lun […]

Os rogamos tengáis en cuenta los cambios en nuestros horarios de trading por ser festivo en Alemania el próximo lunes, 21 de mayo de 2018 (todos los horarios se muestran en horario de Reino Unido).

 Instrumento Horario Trading
 FX  22.05 Dom – 22.00 Lun
  DARWINs  22.05 Dom – 22.00 Lun
 MAT. PRIMAS 23.00 Dom – 22.00 Lun
 INDICES
Australia 200 22.05 Dom – 22.00 Lun
 Europe 50 22.05 Dom – 22.00 Lun
France 40 22.05 Dom – 22.00 Lun
Germany 30* Cerrado
 Spain 35 07:00 – 19:00
Japan 225  22.05 Dom – 22.00 Lun
 UK 100 22.05 Dom – 22.00 Lun
 US SPX 500 22.05 Dom – 22.00 Lun
 US Tech 100 22.05 Dom – 22.00 Lun
Wall Street 30 22.05 Dom – 22.00 Lun
*Horarios modificados.

Como siempre, en support@darwinex.com estaremos encantados de ayudarte!