Apalancamiento ESMA: impacto en traders, inversores y DARWINs

26 June 2018
Jesús Domínguez

El siguiente post complementa el artículo Nuevas normas de ESMA en materia de CFDs y opciones binarias publicado hace unos meses en este blog y te explica todos los pormenores del inminente cambio regulatorio, así como el impacto del apalancamiento ESMA en nuestros traders, inversores y DARWINs.

La implementación de la normativa ESMA está a la vuelta de la esquina. Seas trader o inversor, estarás preguntándote acerca del impacto que todo este cambio regulatorio puede acarrear en tu operativa.


Nuevos apalancamientos máximos ESMA (a partir del 1 de agosto)

A continuación te recordamos los nuevos apalancamientos que se harán efectivos a partir del 1 de agosto para lograr que entiendas el impacto de estas medidas.

apalancamiento esma


¿Cómo afecta ESMA a los inversores de DARWINs?

Como explicamos en el artículo anterior, el impacto de la normativa ESMA sobre los inversores es prácticamente nulo*, ya que el nuevo límite impuesto por ESMA está por encima del nivel de apalancamiento empleado por los DARWINs (VaR objetivo => 10% mensual).

*puede ocurrir que la volatilidad de un DARWIN disminuya de forma temporal si un trader opera actualmente con un apalancamiento muy superior al exigido por el ESMA. Pero lo que NUNCA puede ocurrir es que la volatilidad del mismo suba a partir de la normativa ESMA.


¿Cómo afecta ESMA a los traders y a sus notas en los Atributos Invertibles?

Aquí nos enfrentamos a dos posibles casos.

  1. Trader que opera con un apalancamiento inferior al apalancamiento máximo exigido por ESMA. Si te encuentras dentro del grupo de traders que no superan el apalancamiento máximo i mpuesto por ESMA, el cambio no te afecta en absoluto.
  2. Trader que opera con niveles de apalancamiento superiores al apalancamiento máximo requerido por ESMA. Si este es tu caso, es importante que seas consciente que, a partir del 1 de agosto, no podrás seguir operando con el mismo volumen/lotaje que hasta ahora y esto puede afectar a tu operativa, así como a la nota del Atributo Invertible de Rs.

A mayor diferencia entre tu apalancamiento actual y el apalancamiento ESMA, mayor impacto sufrirá la nota de Rs

¿Qué mide el Atributo Invertible de Rs?

El Atributo de Rs califica el grado de estabilidad en la asunción de riesgo del conjunto de posiciones que forman tu estrategia de trading durante los últimos 45 días de trading.

Este dato es de vital importancia, ya que Darwinex replica la operativa de estrategias de trading homogeneizando el riesgo al 10% VaR mensual para que todos los DARWINs coticen con el mismo nivel de riesgo.

Esto implica que cuanto más estable sea el nivel de riesgo de una estrategia de trading, mejor será la nota en el Atributo Invertible de Estabilidad del Riesgo (Rs) y viceversa.

Posible deterioro de tu nota de Rs

Si, debido al apalancamiento ESMA, el VaR de tu estrategia disminuye rápidamente, la nota de Rs empeorará de forma temporal hasta que encuentre acomodo en tu nuevo nivel de riesgo.

Caso práctico

Imagina que actualmente estás operando con un apalancamiento de 60:1 en los majors y tu VaR mensual oscila en torno al 40%, es decir, 4 veces superior al DARWIN.

A partir del 1 de agosto, el regulador te permitirá un apalancamiento máximo de 30:1, es decir, justo la mitad que en la actualidad, por lo que, si decides no adoptar ninguna medida de prevención antes de esta fecha, el VaR de tu estrategia irá disminuyendo hasta consolidarse en torno al 20%, es decir se reducirá a la mitad.

Si la caída del 40% al 20% de VaR se realiza de forma rápida, la nota de Rs se resentirá durante unas semanas hasta que encuentre su nueva zona de confort en torno al 20%.

¿Qué ocurre si tu nota en el Atributo Invertible de Rs empeora?

La primera consecuencia será una reducción en la nota de D-Score lo que puede acarrear que tu DARWIN pierda capacidad de atracción tanto para los inversores como para nuestros algoritmos propietarios de inversión.

¿Cómo puedes evitar el deterioro en la nota de Rs y tu D-score?

Para evitar que tu nivel de riesgo disminuya de forma abrupta y, siempre que quieras mantener el volumen/lotaje actual, la recomendación que te hacemos desde Darwinex es que aumentes el equity de tu cuenta en función del ratio entre el nuevo nivel de apalancamiento y tu nivel de apalancamiento actual.

Incremento Equity = Apalancamiento Actual / Apalancamiento ESMA

Siguiendo con el ejemplo anterior, si tienes una cuenta con 2000 euros de equity y operas con un apalancamiento en majors de 60:1 y, siempre y cuando quisieras seguir operando con el mismo volumen/lotaje, tendrías que duplicar el equity de la misma hasta 4000 euros:

Incremento Equity: 60 / 30 = 2

Importante: añade capital de forma gradual

Es muy importante que comiences a añadir capital de forma gradual lo antes posible para ir adaptando tu operativa durante las semanas previas a la implementación del apalancamiento ESMA.

Para ello, te pedimos que calcules tanto los días/semanas que restan para el 1 de agosto como el capital que tienes que depositar para evitar que tu nota en el Atributo de Rs se deteriore, e ir haciendo ingresos de forma recurrente hasta el 31 de julio.

En nuestro ejemplo, tendrías que ingresar 2000 euros en la wallet y proceder de la siguiente manera:

  • Días / semanas de mercado hasta el 1 de agosto (imaginemos que fuera lunes 2 de julio de 2018) => 22 días / 4 semanas y 2 días
  • Capital a ingresar => 2000 euros

Ingreso desde la wallet a la cuenta MetaTrader = capital total a ingresar / días ( o semanas)

  • Ingreso diario: 2000/22 => 90,90 euros
  • Ingreso semanal => 2000/4 => 500 euros*

*Cuanto más fracciones los ingresos más gradual será tu bajada de VaR y menos afectará a tu nota de Rs.


Con este artículo espero haber podido aclarar todas la dudas que te hubieran podido surgir sobre la nueva regulación de ESMA.