Guía de Órdenes Condiciondas para inversores

23 August 2017
The Market Owl

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Las órdenes condicionadas ofrecen un control adicional sobre la operativa en DARWINS.

Se llaman condicionadas porque su ejecución depende de que se cumpla una determinada condición predefinida por el usuario. En Darwinex, de momento, todas las órdenes condicionadas están sujetas a que la cotización del DARWIN llegue a un determinado valor en el futuro.

1. Cotización del DARWIN

La cotización del DARWIN es el gatillo que hace que se ejecuten las órdenes condicionadas por lo que es imprescindible entender cómo se genera para hacer un uso correcto de este tipo de órdenes.

A modo de resumen, la cotización de un DARWIN refleja la rentabilidad generada por un DARWIN desde su creación. Todos los DARWINS empiezan cotizando en 100 y una cotización de 120, por ejemplo, significaría que un DARWIN ha ganado un 20% desde su creación.

Desde un punto de vista más técnico o sofisticado, la cotización muestra, en tiempo real, el dinero que tendría un inversor que hubiese invertido en el DARWIN con una cuenta en la misma divisa que la estrategia subyacente y 100 de inversión inicial, con una ejecución perfecta entre trader e inversor (esto es, suponiendo que el inversor obtuviese los mismos precios de ejecución en los activos en los que operase el trader).

Su valor se actualiza cada segundo y tiene en cuenta las operaciones cerradas y abiertas que haya generado este hipotético inversor, incluyendo comisiones, spread y swaps.

De este modo, el concepto de “cotización” de un DARWIN es distinto del concepto de cotización de un activo que cotiza en un mercado organizado. En un mercado organizado, la cotización está determinada por la oferta y demanda de todos los agentes que en un determinado momento quieren tomar o cerrar posiciones en dicho activo.

Esta diferencia es clave para entender por qué las órdenes condicionadas en DARWINs y en activos de mercados organizados funcionan de forma distinta.

2. Método FIFO en operativa de DARWINs

Antes de explicar el funcionamiento de las órdenes condicionadas, conviene recordar que la plataforma de gestión de DARWINs funciona por método FIFO (first in, first out). Esto significa que si un gestor hace dos compras en fechas distintas en un mismo DARWIN, cuando desee cerrar parte de la inversión, se cerrará primero la primera de las compras realizadas.

Este funcionamiento tiene una importancia sustancial en las órdenes condicionadas, como veremos a continuación.

Se adjunta como Anexo un breve ejemplo ilustrativo del funcionamiento del método FIFO.

3. Tipos de órdenes condicionadas disponibles

3.1. Orden Buy Limit

El gestor puede introducir una orden de compra condicionada a que la cotización del DARWIN baje hasta un determinado valor (Buy Limit).

Ejemplo Buy Limit: si el DARWIN cotiza en la actualidad a 120, el gestor puede introducir una orden Buy Limit de 1000 € para que se compre el DARWIN cuando su cotización baje a 105, por ejemplo. La orden quedará guardada como pendiente y cuando la cotización del DARWIN baje a 105 (o por debajo), se enviará a mercado una orden de compra de 1000 € en dicho DARWIN.

IMPORTANTE:

  • La cotización del Buy Limit se debe fijar como mínimo un 0,2% por debajo de la cotización del DARWIN en el instante de introducir la orden.
  • Si no hay dinero disponible suficiente en la cuenta cuando la cotización del DARWIN alcanza la cotización del Buy Limit, la orden se rechazará por completo.
  • Si en caso de ejecutarse la orden condicionada se superaran los límites de riesgo configurados por el inversor para su portfolio, la orden se rechazaría para evitar que el inversor incurriera en un riesgo superior al prefijado por él mismo.

Nota adicional:

Al introducir una orden de tipo Buy Limit, el usuario puede añadir un Stop Loss y Take Profit por el importe del Buy Limit. El Take Profit y Stop Loss se activarán únicamente si la orden Buy Limit se llega a ejecutar.

Visualización de Buy Limits introducidos:

En la sección de Portfolio, en la tabla en la que se muestran los DARWINs comprados, se ha añadido una nueva pestaña donde figuran las ‘’Órdenes pendientes’’. Al seleccionarla, aparece un listado con todas las órdenes Buy Limit introducidas que estén pendientes de ejecutarse.

Cada una de estas órdenes puede editarse o eliminarse de manera individual desde dicha sección.

3.2. Órdenes Stop Loss y Take Profit sobre inversiones abiertas en un DARWIN

Las nuevas órdenes condicionadas también permiten añadir Stop Loss y / o Take Profit  en inversiones previamente abiertas.

Ejemplo Stop Loss: Imaginemos que tenemos una inversión en un DARWIN que cotiza a 120. Podríamos introducir un Stop Loss para cerrar la inversión en caso de que la cotización cayera a 115. De este modo, podríamos limitar de antemano la pérdida que estaríamos dispuestos a soportar en esa inversión.

Ejemplo Take Profit: Es similar al Stop Loss, pero a la inversa. Imaginemos que tenemos una inversión en un DARWIN que cotiza a 120. Podríamos introducir un Take Profit para cerrar la inversión en caso de que la cotización de ese DARWIN alcanzara 125. De este modo, se cerraría la orden cuando el DARWIN alcanzara el nivel de ganancias prefijado por el inversor en el Take Profit.

IMPORTANTE:

  • Los SL y TP deben introducirse con una diferencia de al menos un 0,2% con respecto a la cotización del DARWIN en el momento de fijarse el TP o SL.
  • Por la lógica FIFO, los SL y TP cerrarán siempre las operaciones más antiguas.
  • Se pueden poner tantos SL y TP como se desee, siempre y cuando sean por un valor inferior al tamaño de la inversión.

Nota adicional:

Los SL y TP hacen referencia al valor invertido inicialmente, NO al equity disponible en el momento de ejecutarse. Es decir, si se realiza una inversión de 1000 € y se configura un SL de 1000 € en dicha inversión, el SL cerrará por completo la inversión, independientemente de las ganancias que se tenga en la operación en el momento de ejecutarse.

En el caso de tener órdenes condicionadas en un DARWIN, éstas se eliminan automáticamente en el momento que el gestor u otra orden condicionada, cierren por completo la inversión en dicho DARWIN.

Visualización de SL y TP

Para visualizar los SL y TP asociados a una inversión en un DARWIN, existen dos opciones:

1. Por un lado, en la esquina superior derecha de “Activos abiertos” (dentro del portfolio), se puede activar la opción de “Mostrar órdenes” para ver todos los SL y TP fijados en las inversiones abiertas.

 

 

2. Si en un DARWIN existe un SL o TP configurado, en la parte derecha de la fila que indica la inversión abierta en dicho DARWIN, aparecerán el número de TP y SL insertados. Clickando en esos números se despliegan todas las órdenes pendientes y se pueden editar.

Con el fin de facilitar el seguimiento de los SL y TP, los números indicados en el punto 2, cambian a verde o rojo, cuando la cotización actual está cerca (+/- 1%) de alcanzar alguno de los TP o SL que se hayan configurado para el DARWIN.

4. Variación de Cotización en órdenes condicionadas

 

 

Cuando se pone una orden condicionada con una cotización determinada, la cotización a la que finalmente se ejecuta la orden no tiene por qué coincidir con la deseada, pudiendo producirse diferencias en determinadas ocasiones.

Llamamos “Variación de Cotización” a la diferencia entre la cotización a la que se desea comprar / vender un DARWIN y el nivel de cotización al que realmente  se termina comprando / vendiendo.

Tal y como explicábamos antes, la cotización del DARWIN refleja el equity de una cuenta hipotética que se calcula a partir de todos los precios de los subyacentes en los que el DARWIN tenga alguna operación abierta.

Las condiciones de mercado en las que se alcanzan la cotización de activación de una orden condicionada pueden variar. En caso de accionarse una orden condicionada durante momentos de poca volatilidad en el mercado, la Variación de Cotización debería ser pequeña (esto es en la mayoría de los casos).

Ahora bien, si la ejecución de una orden condicionada coincidiera con una situación de alta volatilidad en el que los activos subyacentes se estuvieran moviendo mucho, pueden llegar a producirse grandes variaciones entre la cotización deseada (marcada en la orden condicionada) y la cotización realmente ejecutada.

Estadísticamente, las Variaciones de Cotización suelen tener sesgos favorables para el inversor en caso de TP y Buy Limit, mientras que suelen presentar sesgos desfavorables en casos de SL.

5. Notificaciones

Cada vez que se ejecute una orden condicionada, el gestor recibirá por correo electrónico una alerta con su ejecución y toda la información necesaria para tener bajo control las posiciones de su portfolio.

6. Gráfico de cotización del DARWIN

Se incorporará un gráfico de velas en el terminal de Darwinex con el fin de añadir la mayor transparencia en los niveles máximos y mínimos de cotización de cada DARWIN. De este modo, se facilitará la interpretación de datos en la ejecución de órdenes condicionadas.

7. Precauciones en horarios de cierre y mercados cerrados

7.1. Cierres de mercado de los DARWINs

En la actualidad entre las 20:55 GMT y 21:10 GMT (una hora más tarde en horario de invierno), la plataforma realiza ajustes de swaps y dividendos. Por precaución, no se permite la operativa en DARWINs durante dicho intervalo de tiempo.

Si la cotización del DARWIN alcanzara un nivel de activación de orden condicionada en este intervalo, la plataforma no ejecutaría la inversión hasta que no se levantara la restricción de operar. Esto podría dar lugar a diferencias por variación en la cotización.

7.2. Cierres de mercado de activos subyacentes del DARWIN

En ocasiones, algunos activos subyacentes, como por ejemplo los índices bursátiles o materias primas tales como el XAUUSD, están cerrados durante algunas horas y no pueden ser operados (por su horario de cotización, por ser días festivos, etc.).

Puede darse el caso de que un DARWIN tenga abiertas operaciones en alguno de estos activos subyacentes junto con otros activos que sí que estuvieran abiertos. En estos casos, la cotización del DARWIN se moverá, pero las órdenes condicionadas tendrán un comportamiento ligeramente distinto de lo habitual.

Si estamos ante una compra (Buy Limit) y la cotización alcanza el valor deseado en ese periodo, se manda una orden de compra, restándose el dinero disponible al gestor, pero la compra no se realiza por completo hasta que no se reanude la cotización del mercado del activo subyacente que esté cerrado.

Si estamos ante una venta (SL o TP) y se alcanza el nivel de activación de la orden condicionada, el gestor verá como cerrada su inversión en el DARWIN, pero el capital no aparecerá como dinero disponible hasta que el mercado del activo subyacente abra.

7.3. Órdenes condicionadas en DARWINs bloqueados por Darwinex temporalmente

En ocasiones, Darwinex puede tener que bloquear la compraventa de un determinado DARWIN (por exceso de divergencia de inversores, fallos de ejecución en la plataforma, etc.). En estos casos, la cotización del DARWIN puede seguir variando y, por lo tanto, podrían alcanzarse los valores de cotización que deberían activar la orden pendiente. Sin embargo, en estas circunstancias excepcionales, las órdenes condicionadas serían rechazadas por la plataforma. El usuario recibiría una notificación por correo de que dicha orden no pudo ejecutarse.

8. Histórico de órdenes condicionadas

La plataforma de inversores cuenta con una nueva sección de información en el histórico de operaciones realizadas en los DARWINs. A partir de ahora, el usuario puede saber qué tipo de orden ejecutó una compra o venta determinada en un DARWIN (a mercado, Buy Limit, SL o TP).

 

Breve ejemplo explicativo sobre el funcionamiento FIFO:

A continuación exponemos un ejemplo para entender el método FIFO para los SL y TP:

Paso 1: Un inversor compra 10000 $ en un DARWIN a 120.

Paso 2: Pasado un tiempo, pone un Buy Limit de 10000 $ adicionales cuando la cotización llegue a 110. Asimismo, fija un SL a 100 y TP a 120

Paso 3: Se ejecuta el Buy Limit y el inversor pasa a tener:

Invertido: 20000 $ , SL de 10000 $ a 100, y TP de 10000 $ a 120

Paso 4: El usuario, manualmente, introduce un nuevo SL a 105 de 15000 $ y un TP de 10000 $ a 130.

Paso 5: La cotización baja a 105, y por lo tanto se le venden 15000 $ de la inversión que tenía. Se venden 10000 $ de la inversión hecha en el paso 1 y 5000 $ de la inversión ejecutada por el Buy Limit.

En total, el inversor tendrá:

Invertido: 5000 $,  SL de 5000 $ a 100, TP de 5000 $ a 120, TP de 5000 $ a 130.

 

Como podéis apreciar, los valores en rojo han pasado a ser 5000 $ cuando antes eran de 10000 $, por el hecho de que ahora la inversión total es de 5000 $ y, tal y como hemos mencionado anteriormente, no puede haber SL o TP con importe superior al dinero invertido. En este ejemplo, además, se evidencia que existe un TP que nunca puede llegar a ejecutarse.

Permitimos que existan varios TP o SL con el mismo importe que lo invertido, debido a que de esta manera el usuario puede trazar todas las órdenes introducidas por él.