在什么样的情况下DARWIN将会被关闭且不再接受新的投资?

20 June 2016
The Market Owl

随着几项DARWIN的资产管理规模迅速扩大,Darwinex 宣布采用DARWIN关闭交易机制。

本篇博文解释了如何监测关闭交易的过程——即从投资者操作界面上的两处新内容了解相关信息。

 

提醒-收益差

DARWIN追踪和实时监控交易策略。Darwin提供者处交易的DARWIN和投资者将会复制到的交易(DARWIN)收益必然不会一模一样,原因有两个:

  1. 投资者复制的“交易集合”在下单时,比DARWIN提供者的下单时间有一定的延迟与滞后。
  2. 对热门的DARWIN来说,因为交易策略太过热门,投资者所投资的交易量远超DARWIN提供者本身的交易量(比如:DARWIN提供者只下了1手;然而,因为此DARWIN太优秀,吸引了众多投资者,DARWIN的投资者们最终所下的手数可能远超1手)。

 

在这短短的延迟中,市场可能就已经波动了,并且也不再是当时的那个价格——因此,收益也会随之变化。

在有些交易中,投资人会因为这种滞后亏本,而有些,却反而会因此盈利。在交易次数足够多的情况下,滞后效应会慢慢消失——但是这种效应还是为复制交易策略的过程带来了一些“不可预测性”。

与滞后效应不同的是,由于交易量所带来的变化只会“系统性地”减少投资人的收益。随着交易量累计增加(随着管理资金的逐步增加),在市场流动性的因素的影响下,效应会递减。对于盈利能力较强的DARWIN来说,当微量的欧元/美元/英镑的投资无法带来微型收益时,就达到了该策略的资产管理规模上限。

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月度收益差

决定某支DARWIN是否关闭、不再接受新投资的唯一衡量标准就是投资者和DARWIN之间所存在的月度收益差值的大小。

所有DARWIN的投资者的月度收益差信息都公布在了Darwinex系统中,并加以相关的简述(如截图中A部分所示)和详细概述(如截图中B部分所示):

当月度收益差值为负时(显示为红色),就表明每个月DARWIN投资者的收益比该策略的理论收益低了多少。这里要注意的是,为了防止投资者因受益差异值蒙受亏损,投资者的交易订单将以我们流动性供应商提供的“净买卖差价(无佣金)”进行清算——这就是为什么大多数DARWIN在默认情况下也能将收益差值标注为正数(绿色) 的原因。

所谓月度收益差,是为某一交易策略下最具代表性的一些交易活动而计算的。

DARWIN资料页公共子菜单(截图中B部分)下有两个标签。

第一个标签用于追踪和监控DARWIN与投资者之间收益差值的累积(以百分比表示):

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第二个标签追踪的是点数(汇价变动最小单位)的收益差值——追踪每笔交易在存在一定的滞后毫秒数(平均数和中位数)和交易量规模的情况下, 收益差值是为正数(标为绿色)呢,还是负数(标为红色)?与此同时,也会告知投资者这个差异值到底是多少。(图中圆点大小对应交易量规模):

请注意:收益差异值会随着策略的不同和市场时间的变化而大幅波动,在各金融市场交易时间进行切换的时候(比如,持仓隔夜)或有重大新闻、数据发布的时候,收益差异值的变动会特别慢,因为交易订单的成交时间变长,订单在市场中成交要花更长的时间。

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下一步是什么?

随着比较受欢迎的DAWRWIN所管理的资产规模逐渐扩大,我们会继续监测所有会影响投资人收益差异值的因素,比如:

  1. 改进可扩展性(可推广性)指标与资产管理规模之间的关系
  2. 开发使投资者的交易订单可以被分批成交的算法,以增加投资者方的投资收益。
  3. 将创建各类交易工具给DARWIN提供者(交易员或交易团队),使他们能够更方便的优化跟单者的跟单效果。
  4. 目前的标准是:当收益差异值达到-1%的时,DARWIN将会被关闭且不再接受新的投资;我们将逐步改进此项标准。

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